在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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