中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均于(yú)2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的(de)第三(sān)个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan Internat一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ional Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司(sī)大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融(róng)产品并(bìng)推(tuī)进跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部(bù)券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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